杏彩体育登录华夏证券股份有限公司刘智近期对新强联举行磋议并宣告了磋议通知《三季报点评：最差阶段已过，来岁风电装机希望高拉长策动功绩反转》，本通知对新强联给出买入评级，现时股价为23.13元。

新强联(300850)投资重心：新强联(300850)宣告2024年三季度功绩通知，前三季度竣工业务收入19.65亿元，同比下滑6.06%，归母净利润-0.36亿，扣非归母净利润0.62亿，同比下滑74.52%。三季度业务收入正拉长，毛利率下滑叠加公正代价调动失掉致公司功绩下滑公司2024年三季度竣工业务收入19.65亿元，同比下滑6.06%，归母净利润-0.36亿杏彩体育登录注册，扣非归母净利润0.62亿，同比下滑74.52%。此中第三季度竣工业务收入9.08亿，同比拉长3.47%，竣工归母净利润0.65亿，同比下滑72.92%；扣非归母净利润0.47亿，同比下滑60.19%。2024年前三季度风电类产物营收13.5亿元，较上年同期降落6.96%，单列圆锥主轴承出货数目较上年同期拉长79.45%，调心滚子主轴承出货数目较上年同期拉长434.48%，偏航变桨出货量较上年略有拉长，三排滚子和双列圆锥主轴承出货量持平。公司业务收入幼幅下滑，但功绩大幅下滑的紧要缘故有两个：1）行业比赛加剧，主机厂价钱抑价传导到上游供应商，公司产物市集价钱彰彰降落，导致毛利率大幅降落；2）是公司持有的买卖性金融资产本期发作大额公正代价调动失掉1.43亿，旧年同期买卖性金融资产公正代价调动爆发收益1.05亿。市集比赛加剧，公司毛利率下滑较大2024年前三季度公司毛利率16.74%，同比降落9.9pct；净利率-1.16%，同比降落18.13pct；扣非净利率3.13%，同比降落8.41pct。毛利率降落的紧要缘故是行业比赛加剧，主机厂价钱连续抑价传导到上游供应商，公司产物市集价钱彰彰降落，导致毛利率大幅降落。2024年第三季度公司毛利率18.71%，同比降落8.91pct，环比大幅拉长6.73pct；净利率7.89%，环比拉长15.1pct。公司三季度毛利率环比有彰彰刷新。风电轴承国产化龙头，构造全财产链比赛上风明显风电轴承是风电筑立零部件里本领含量较高、国产化率较低的产物之一，跟着风电招标价钱连续下行，零部件国产化需求连接上升，偏航变桨轴承国产化率依然到达较高秤谌，本领难度更高的主轴轴承、齿轮箱轴承国产化仍旧较低，存正在彰彰的擢升空间。公司扎根反转支承多年，正在风电轴承国产化界限平素是行业排头兵，是我第1页/共6页国风电轴承国产替换的焦点企业，产物涵盖风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承，以及风电机组零部件产物，如风电锁紧盘杏彩体育登录注册、风电高速联轴器。正在大兆瓦三排圆柱滚子发电机主轴轴承、双列圆锥滚子主轴轴承、单列圆锥滚子主轴轴承、三排滚子独立变桨轴承等产物，市集职位位居行业前线。公司构造反转支承全财产链，设立圣久锻件为各种型反转支承及配套附件产物供应锻件，后期又举行财产链横向延迟，创设全资子公司海普森构造反转支承产物的滚动体（滚子、钢球等），变成了全财产链上风，明显巩固公司本钱限定材干。风电招标高速拉长，行业公允比赛自律协议签订希望阻难行业无序内卷，驱动行业壮健进展依照国度能源局数据2024年前三季度宇宙风电新增并网容量39.12GW，同比拉长16.85%，此中陆优势电36.65GW，海优势电2.47GW。据金风科技数据，截至2024年三季度，国内公然招标市集新增招标量119.1GW，同比拉长93.0%，按市集分类，陆上新增招标容量111.5GW，海上新增招标容量7.6GW。风电招标逾越预期，招标大幅拉长保险了来日风电装机需求的高速拉长。风电是我国可再生能源的紧要组成之一，来日中恒久仍有较大生长空间。跟着补贴的慢慢退坡，平价风电开辟本钱连接低落，陆上和海优势电纷纷卷入低价恶性比赛的海潮，从而腐蚀风电进展的根底，并延迟至上游财产链闭节，限造财产可连续进展。2024年10月16日2024北京国际风能大会暨博览会(CWP2024)上，搜罗金风科技正在内的12家整机企业配合签订了《中国风电行业庇护市集公允比赛境遇自律协议》，希望协力阻难内卷的驱动力，策动行业进入壮健有序的进展节律。剩余预测与估值咱们下调公司2024年-2026年业务收入预测判袂为28.91亿、35.95亿、41.58亿，下调归母净利润预测判袂为0.5亿、3.58亿、4.78亿，对应的PE判袂为160.98X、22.52X、16.85X。保持公司“买入”评级。危急提示：1：风电装机需求不足预期；2：风电本领途径改变对轴承需求的影响；3：市集比赛加剧，毛利率下滑；4：原资料价钱上涨。

证券之星数据核心依照近三年宣告的研报数据盘算，浙商证券邱世梁磋议员团队对该股磋议较为深化，近三年预测确凿度均值为39.7%，其预测2024年度归属净利润为剩余600万，依照现价换算的预测PE为1156.5。

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